Turnaround firms valuation. Metodi per determinare il valore dell'azienda "as turned around"

Il presente elaborato, si propone di indagare i possibili metodi di valutazione adoperabili per la determinazione del valore di acquisizione, da parte di un investitore finanziario, di un azienda in procinto di intraprendere un processo di turnaround, per uscire da una situazione di crisi. Il particolare stato in cui versa l’azienda oggetto di valutazione, ovvero uno stato di transizione da una condizione di crisi ad una di crescita e sviluppo, pone alcune problematiche valutative e obbliga il valutatore a formulare delle assunzioni speciali. Prima di approfondire i temi di business valuation, vengono approfondite le dinamiche del fenomeno della crisi aziendale e del processo di turnaround. Infatti l’approccio valutativo adottato per la valutazione di un’impresa che tenta di uscire da una situazione di crisi tramite un processo di turnaround, rappresenta il risultato di un percorso cognitivo precedente: è opportuno preliminarmente soffermarsi sull’analisi aziendale al fine di comprendere prima le motivazioni che hanno portato alla crisi e la gravità dello stato patologico, poi le reazione promossa dall’impresa, che determinerà le sue prospettive di sviluppo futuro